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文章丨金融不良资产评估的探讨

原创资产评估部卓越评估资讯 2020-09-28

金融不良资产评估既包括一般意义上的资产评估，也包括偿债能力评估和债权价值分析以及其他评估咨询类型。其评估的目的是为银行、金融资产管理以及其他非银行金融机构处置不良资产提供公允价值参考和咨询意见。本文通过介绍银行的贷款分类、评估流程及一些经验之谈探讨银行处置金融不良资产评估。

一、何为不良资产

根据中评协关于印发《金融不良资产评估指导意见》的通知，金融不良资产，是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产管理公司收购或者接管的金融不良债权，以及其他非银行金融机构持有的不良债权。

（一）银行贷款分类

银行贷款风险五级分类，正常、关注、次级、可疑、损失特征如下：

（二）金融不良债权的基本处置方式

金融不良债权的基本处置方式有：折扣变现、拍卖出售、债转股、诉讼追偿、资产重组、债权转让、竞价转让、协议转让等几种类型。

1、折扣变现处置方式

折扣变现是指债权人与债务人充分协商后，要求债务人一次性或分期偿还打折后的全部债务，并免除其他债务的不良债权处置方式。

它是针对债权类资产的一种简单、快速、常规的处置方式。它通过在允许的范围内对债务企业进行适当的减免，一方面能充分调动企业的偿债意识另一方面间接地增强企业的还贷款能力。

尽管折扣变现具有处置方式灵活、成本低、时间周期短、容易得到企业配合等优点，但随着处置形势的日渐严峻，折扣变现处置方式的弊端逐渐显现出来，主要有的问题就是可能会尽职调查不充分，未能充分挖掘资产潜力。

2、拍卖出售处置方式

拍卖出售是指债权人通过委托拍卖行等中介机构，将债权、特定物品或财产的所有权转让给出价最高者的不良债权处置方式。拍卖出售是处置不良债权的主要处置方式之一，该处置方式多适用于标的价值高、市场需求量大、通用性强的不良债权，如土地、房产、机械设备、车辆和材料物资等。

拍卖出售是一种处置速度较快、回收现金快的不良债权处置方式，它花费时间短，能合理转移风险，是一种常用的不良债权处置方式。

3、债转股处置方式

债转股处置方式是一种政策性很强的不良债权的处置方式，它是指债权人通过将不良债权的债权转变为对企业的股权，变原来的债权债务关系为投资关系，由企业的债权人转变为企业的出资人和股东，并按所持有的股份分享盈利或分摊亏损。由于这种方式无须政府出资，避免社会震动，企业对实行债转股的贷款不必再付息，成为直接受益者，因此受到政府和企业的欢迎。

但是实施债转股企业的范围过窄，政策性过强。国家对实行债转股的企业范围作了具体的规定，而且还必须满足几个条件产品品种适销对路，有市场竞争力工艺装备为国际、国内先进水平企业领导与管理水平较高债权债务关系清楚转换经营机制的方案符合建立现代企业制度的要求。因此，这种处置方式只适合于那些债务负担重、财务状况不好但产品有市场、企业有发展前景、已上市或有上市可能的企业，而不符合上述条件的企业将被排除在外。

4、资产重组处置方式

资产重组是指对有还款意愿和一定还款能力而又没有能力按照原来的合同条款偿还贷款的债务人采取的，债权人在双方协商一致的基础上作出适当让步的处置方式，主要包括折扣变现、修改债务条件、债务更新、以物抵债、以股抵债、资产置换等。

资产重组的主要优点：

一是在维护和实现债权价值的同时，取得债务人的配合，避免因双方对立而激化社会矛盾，为双方的进一步合作提供可能。

二是充分考虑债务人承受能力，避免给债务人造成毁灭性打击，以便其尽快恢复正常生产经营。

三是有利于节约处置成本，除少量评估、过户费用外，基本不需要其他业务费用开支。四是回收的债权、物权、股权资产存在进一步提升价值的空间，为后续处置创造有利条件。

5、债权转让（主要业务来源）

债权转让又称债权让与，是指债的关系不失其统一性，债权人通过让与合同将其债权转移于第三人享有的现象。

债权让与，是指不改变债权关系的内容，债权人通过协议而将其债权全部或部分转移于第三人的行为。

其中，债权人称为让与人，第三人称为受让人。

二、银行贷款中涉及基本名词解析

（一）贷款人

贷款人是指在借贷活动中运用信贷资金或自有资金向借款人发放贷款的人或金融机构，在不良债权项目也称债权人。

（二）借款人

借款人是指在信贷活动中以自身的信用或财产作保证，或者以第三者作为担保而从贷款人处借得货币资金的企事业单位或个人。在不良债权项目也称债务人。

（三）保证人

保证人是指与债权人约定，为主合同债务提供担保，当债务人不能履行债务时，由其按照约定履行债务或者承担责任的一方当事人。

保证合同是主债务合同的从合同，是由债权人和保证人来订立的，而不是债务人和保证人，因为保证人的保证义务对象是债权人，设定保证的目的是为了防止债务人不履行债务造成债权人的损失无可救济，从而使债权人的权利得到更为充分的保障。保证是一种人的担保，它以人的信誉和财产来提供担保，相对来说，保证这种担保方式的风险就比较大。

1、一般担保

一般保证是指当事人在保证合同中约定，债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任的保证。一般保证的保证人与债权人未约定保证期间的，保证期间为主债务履行期届满之日起6个月。

《担保法》第17条规定，一般保证的保证人在主合同纠纷未经审判或者仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务前，对债权人可以拒绝承担保证责任。

2、连带担保

连带责任保证，是指当事人在保证合同中约定保证人与债务人对债务承担连带责任的，为连带责任保证。即连带责任保证的债务人在主合同规定的履行期届满没有履行债务的，债权人既可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任，保证人没有先诉抗辩权。如果在保证期间内，债权人依法向连带责任保证人请求承担保证责任，保证人不得拒绝，这就是连带责任保证中，保证期间效力的积极方面。

（四）抵押人

抵押人是指以自己享有处分权的财产为自己或者他人债务提供抵押担保的人。

抵押人可以是自然人、法人、也可以是其他组织。

抵押人应是抵押物的所有人或者有权处分的人，可以是自然人，也可以是法人。由于抵押会导致抵押权人将抵押物变价而从中优先受偿，因此，对抵押人要有所限制。这种限制情况主要有两种：

国家机关不得为他人提供抵押。这是因为国家机关负担着管理国家事务的职能，其可从事的民事活动仅以履行其管理职责必要者为限，并不具有从事担保活动的民事能力；

以公益为目的的事业单位、社会团体不得以其教育设施、医疗设施设定抵押。

（五）质押人

基本情况大致同上。

（六）抵押权人、质押权人

为贷款人、债权人。

（七）最高额抵押权与一般抵押权

最高额抵押权是一种特殊的抵押权，与一般抵押权相比，主要具有以下区别：

一般抵押权担保的是一个债权，而最高额抵押权担保的债权的数量是不确定的，可能是一个债权，也可能是多个债权。

一般抵押权担保的是一个已经发生的债权，而最高额抵押权担保的是在未来一段时间内可能连续发生的债权。

一般抵押权设立时，由于其所担保的债权已经发生，因此债权金额是确定的，而最高额抵押权担保的是未能可能发生的债权，因此其所担保的债权金额是不确定的，只要在最高限额以内都可以。

一般抵押权的主债权转移的，抵押权也随之转移；但在最高额抵押权中，根据《物权法》第二百零四条的规定，除当事人另有约定外，最高额抵押担保的债权确定前，部分债权转让的，最高额抵押权不得转让。

一般抵押权的主债权消灭的，抵押权也消灭；但在最高额抵押权中，只要产生最高额抵押权的基础关系还存在，部分债权的消灭不影响最高额抵押权的存在。

最高额抵押与一般抵押相比更适应商品经济的发展。比如，向银行连续多次借款，如果采用一般抵押的办法，那么每次借款都要设定一个抵押担保，签订一次抵押合同，进行一次抵押登记，手续十分繁琐，而如果在借款之前设定一个最高额抵押，那么无论发生多少次借贷，只要签订一次抵押合同、办理一次抵押登记就可以了，可以显著提高交易效率。

三、金融不良资产的评估对象

金融不良资产评估业务中，根据项目具体情况和委托人要求，评估对象可能是债权资产，也可能是用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产。

四、不良资产项目评估流程

（一）接受委托

根据项目的特点与委托人就债权分析目的、分析范围以及分析基准日等事项协商一致，接受委托并签定了分析债权价值的相关服务协议。

（二）制定债权价值分析工作方案

根据对债权情况的初步了解，制定初步债权价值分析方案:

1、提出初步债权价值分析计划时间安排；

2、确定债权价值分析项目负责人和债权价值分析人员；

3、确定主要的债权价值分析方法。

（三）实施债权价值分析方案

1、调阅债权、债务关系形成及其维权情况的全部档案资料；

2、分析贷款的历史形成、导致损失原因、企业经营状况、商业银行四级分类或五级分类清分资料等；

3、查验工商注册登记状态、资产抵押登记状态等，核实企业及各项资产的权属关系；

4、搜集并分析调查资料，搜集当地宏观经济环境和债权交易市场情况，确定影响债权价值的主要因素并进行分析，这些因素包括：债务人及担保单位的名称、借款时间、金额、用途、还款来源、还款情况、逾期时间；商业银行分析情况，损失准备提取情况；债务人、担保单位状况，当地市场环境；对债务人实物资产进行现场勘察、评定估算等。经综合分析以上影响因素提出分析结果。

（四）债权价值分析测算

分析人员依据债权人提供的资料、律师法律意见和尽职调查等了解的情况，对债权资产一般采用综合因素分析法出具清算价值类型的分析结果。

采用综合因素分析法分析债权的回收价值由抵押资产的优先受偿价值、债务人的偿债价值和担保人的偿债价值三部分组成。

1、对抵（质）押、其他资产价值分析思路：

结合律师意见对于抵（质）押物判断有效的，根据资产实际情况选择适当的评估方法确定优先受偿价值。

结合律师意见对于抵（质）押物判断无效的，确定优先受偿价值为0；如无效的抵（质）押物为债务人名下资产，则根据资产实际情况选择适当的评估分析方法确定债务人一般偿债价值。

2、对债务人（或担保人）的偿债价值分析思路：

在债权有效的情况下，综合以上因素，我们对债务人（或担保人）的偿债价值主要从以下三个方面进行分析：

债务人的经营状况及现场走访情况；
债务人的资产状况；
债务人的还款意愿。

1）债务人的经营状况及现场走访情况分析：

通过调查，确定债务人状态，是存续，还是已注销、或被吊销，同时结合现场走访情况进行，调查债务人是还在正常经营，还是已停业，或已无法找寻。

2）债务人的资产状况分析：

债务人的资产状况分析主要从债务人的现行状况和有无有效资产两方面进行分析。债务人如正常经营，了解债务人经营状况，是否能正常承担经营支出，同时结合债务人类型和资产规模，分析债务人的还款能力；如已注销，又查无有效资产则无需分析该项。另根据律师在国土和房管部门查询和档案资料中的信息，并结合实地走访，确定债务人名下是否存在有效资产，如存在有效资产，且已实地勘察，则进行实物评估与分析，确定偿债能力。

3）债务人的还款意愿分析：

如债务人还正常存续，一方面现场走访，询问债务人的还款意愿，另一方面根据档案资料显示，债务人有无还款记录。如已不存在，或注销、吊销，则不用分析该种情况。

通过以上分析，综合考虑本次分析目的及一些未来不可预见的事项，结合资产管理公司处置不良资产的特殊性及债务人的实际情况，综合得出债务人或保证人的偿债能力。

五、不良资产评估的一些经验之谈

（一）抵押物测算

目前抵押物一般只采用一种方法进行测算，测算得到的是抵押物的正常市场价值。由于债权价值分析选用的价值类型为清算价值，故应考虑在强制清算或强制变现的前提下，变现抵押资产所能合理获得的价值。

抵押物清算价值的测算过程如下：

清算价值=市场价值×（1-变现折减率）

根据国家房地产评估的有关政策，结合银行处置的特点，以及分析对象的实际情况，变现折减率一般包括以下几点：

1、市场需求因素：抵押资产总价较高，一般较难变现，且面积较大，成交价格通常比市场价格低。

2、变现处置税费：在处置该抵押物变现时需交纳增值税、城建税、印花税、土地增值税以及诉讼费、执行费和律师费等相关的处置税费，一般合计约为10%-15%。（视实际情况而定）

3、查封因素：若为轮候查封，可能对处置造成影响，因此，我们对该因素予以考虑。（一般为5%）